Биткоин недооценен: его капитализация на треть выше актуального уровня. Такой вывод сделал IT-директор инвестиционного фонда Point-Slope Capital Крис Расси, проанализировав данные Coin Metrics.
Расси обратил внимание, что показатель реализованной капитализации биткоина достигает 80 млрд долларов. А стоимость блокчейна биткоина 13 декабря составляла всего 60 млрд. Разница между этими показателями — степень недооценности биткоина.
Fun new chart from @coinmetrics. Regular $BTC Network Value (circulating supply x price) is at ~$ 60B, while Realized Cap (which discounts for coins that might be lost, or remain unspent in cold storage) implies NV of ~$ 80B. The asymmetry suggests prices may have overshot downward pic.twitter.com/bQLlYXeXKZ
— Chris Russi (@chrisrussi) 14 декабря 2018 г.
Стоимость блокчейна биткоина аналогична рыночной капитализации. Это произведение курса криптовалюты на количество монет в обращении.
Реализованная капитализация рассчитывается по агрегации UTXO (выходов непотраченных транзакций) и цены BTC при последней активности монет. Биткоины, которое длительное время лежали неподвижно и, скорее всего, утрачены навсегда, не учитываются при расчёте реализованной капитализации.
Расси подчеркнул: биткоин фундаментально недооценен. Аналитик Том Ли недавно высказывал схожее предположение.
Похожая ситуация наблюдалась в 2015 году, когда курс биткоина был близок ко дну. Тогда пессимисты говорили о том, что криптовалютный пузырь лопнул, но биткоину удалось вернуть позиции и через два года достигнуть пикового значения на уровне 20 тыс. долларов.