Власти практически всех развитых и большей части развивающихся стран всерьез озаботились внедрением криптовалютного регулирования. Они приняли криптовалюты как неизбежное и понимают, что обязаны защитить права инвесторов. А заодно и получить новую доходную статью для бюджета.
Что же в новой ситуации произойдёт с криптовалютными биржами? Cryptonomist разобрался, как изменит регулирование особенности работы площадок.
Криптоотрасль приближается к традиционному рынку
Генеральная прокуратура штата Нью-Йорк представила отчет о злоупотреблениях с участием криптобирж. Целевая группа по финансовым мероприятиям разрабатывает криптовалютные стандарты. Кроме того, регуляторы не раз предупреждали инвесторов о потенциальных угрозах стать жертвами мошенников от крипторынка.
Нормативные указания разрабатываются и внедряются повсеместно, хоть этот процесс и кажется достаточно хаотичным. Госорганы регулярно предъявляют претензии компаниям, которые потенциально могут вести мошенническую деятельность. FinCEN (Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями США) объявила, что ежемесячно получает более 1,5 тыс. отчетов о подозрительной активности на криптовалютном рынке.
Аналогичные меры действуют и в традиционной сфере. А значит, крипторынок в конечном счете будет развиваться по тому же пути, что и рынок традиционных активов.
Регуляторы не успевают за крипторынком
Изначально покупкой и продажей криптовалют занималась разобщенная сеть бирж. Площадки стремились предоставить клиентам анонимность и не интересовались происхождением денег.
Но как только биткоин, а за ним и альткоины стали резко расти в цене, регуляторы восприняли криптовалютную отрасль всерьёз и заинтересовались особенностями её работы. Но пока регуляторы анализируют одно состояние рынка, он выходит на новый этап. Сразу после того, как вводится очередная регуляторная мера, рынок рождает сразу несколько путей её обхода.
Регуляторы попросту не успевают за рынком, не выдерживают интенсивного темпа его развития. В итоге получается, что настрой властей может быть крайне противоречивым.
- К примеру, в США операторы бирж считаются финансовыми учреждениями, подпадающими под действие Закона о банковской тайне. А значит, они находятся под контролем FinCEN.
- Но SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) считает часть криптовалют и токенов ценными бумагами. Это означает, что они подпадают под действие соответствующих законов.
- Третья сила — CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами). Она считает криптовалюты товарами.
- Наконец, FINRA (Служба по регулированию отрасли финансовых услуг) недавно впервые предъявил претензии частному лицу и обвинила его в рекламе незарегистрированных криптовалютных ценных бумаг.
- Но и это ещё не всё. Так, Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк регулирует работу с виртуальными валютами, выпуская специальные лицензии и патенты.
- Сумбур вносят и судьи, которые каждым новым прецедентом меняют систему в отношении криптовалют.
Почему бы всем ведомствам не договориться и не прийти к единому мнению? Они пытаются, но крипторынок слишком быстро меняются, давая им почву для новых противоречий.
Что можно сделать уже сейчас
Биржам придется работать в условиях криптовалютного регулирования. А значит, они будут внедрять программы, которые обеспечат соблюдение законодательных и нормативных актов, а также покроют широкий спектр других вопросов, которые потенциально могут возникнуть.
Но разработка, реализация и поддержка подобных программ для любой биржи потребует приложения значительных усилий, а также высокие расходы. При этом площадки вынуждены будут делать выбор, основанный на риске, так как без богатой истории нормативных толкований и юридических прецедентов иначе не получится.
Впрочем, некоторые шаги можно сделать уже сейчас. К примеру, реализовать базовые требования KYC (политики «знай своего клиента», которая предполагает внедрение идентификации пользователей). Также придется ввести меры по противодействию отмыванию денег, исполнению санкций и предотвращению мошенничества.
Биржи, которые не сделают это сейчас (или вообще), работать на прежнем уровне не смогут. Откладывание внедрения грозит серьезными штрафами. Внедрение — расходами, но куда меньшими.
За примерами далеко ходить не нужно. На биржу BTC-e и ее владельца за нарушение законов в сфере борьбы с отмыванием денег FinCEN в прошлом году наложила огромный штраф. Впоследствии Министерство юстиции США возбудило уголовное дело против владельца. И даже смена бренда на WEX не поможет площадке оправиться от этого потрясения.
Обеспечение собственной безопасности — ещё одна обязанность бирж. Беда может прийти неожиданно, и миллиардные претензии поставят крест на бизнесе. Необходимо защищать клиентские и транзакционные данные, чтобы снизить риски для себя и для клиентов. В противном случае ставки будут куда выше.
Наконец, биржи должны будут предпринять меры против манипулирования рынком. Внедрение соответствующих механизмов предполагает пресечение попыток ботов и трейдеров искусственно завышать цены или злоупотреблять торговыми алгоритмами при размещении встречных заявок для ордеров на покупку/продажу.
Что в итоге
До, во время и после введения регулирования биржи должны внедрять соблюдение нормативов для защиты себя и своих клиентов. Предупреждение мошенничества финансовых преступлений станет обязательным — это 100%, неясен лишь формат.
Вполне естественно, что выработка новых методов, систем и решений потребует солидных вложений. Вероятно, регулируемый рынок будет отличаться более высокими, чем сегодня, комиссиями, но он привлечет крупных институциональных игроков. А значит, от введения регулирования выиграют все, кто хочет работать здесь честно, долго и эффективно.