На Bithumb и других южнокорейских криптобиржах в последнее время наблюдается аномальный рост курсов криптовалют. Некоторые токены, к примеру, Ethos, здесь торгуются по цене в 6 раз выше, чем на европейских или американских биржах. Cryptonomist разобрался в причинах этого явления.
«Надбавка кимчи»
Курсы криптовалют на биржах Южной Кореи традиционно выше, чем в Европе и США. Простой пример: когда на американских и европейских биржах курс биткоина стремился к 20 тыс. долларов, на корейских приближался к 25 тыс.
Разницу курсов между южнокорейскими и всеми остальными биржами называют «надбавкой кимчи». За счёт вмешательства корейского правительства её удалось сократить, однако разница в курсах всё равно есть.
Заместитель председателя Комиссии по финансовым услугам Южной Кореи Ким Йонг Беом отметил:
Практические политики руководства страны привели к исчезновению «надбавки кимчи» в Южной Корее. На пике «надбавка кимчи» на местных биржах криптовалют достигала 50%. Это происходило из-за нетипичного всплеска спроса и спекуляций. В настоящий момент цены криптовалют почти идентичны другим рынкам, что свидетельствует о стабильности рынка криптовалют Южной Кореи.
Почему такое наблюдается именно в Южной Корее? Потому что в стране живёт более 2 млн трейдеров, и такой увлечённости местных жителей криптовалютой нет нигде больше. Кроме того, пока в стране действуют особые условия для криптобирж — они могут просить о сокращении ставки налогов на 50−100%.
Bithumb — отдельный разговор
Несмотря на борьбу с «надбавкой кимчи», на Bithumb курсы криптовалют остались высоки. В июне на биржу совершили хакерскую атаку и похитили 31 млн долларов в криптовалюте. Биржа заблокировала ввод и вывод активов, хотя это одни из основных функций любой площадки. Ввод и вывод недавно частично возобновили.
В результате возможности продавцов оказались значительно ниже спроса покупателей. А классические законы спроса и предложения никто не отменял. Если предложение недостаточное, то при высоком спросе оно приведёт к увеличению цен на активы.
Особо отличившиеся
Ethos — один из токенов, курс которого на Bithumb особенно отличается от среднемирового. Отклонение в отдельные периоды достигало 600% от данных ресурса CoinMarketCap, который рассчитывает средневзвешенные курсы криптовалют по всем ключевым площадкам.
Другие токены демонстрировали не столь рекордные отклонения. Но если для Ethos выпустили кошелек Universal Wallet Ethos, это также способствовало росту. Увеличились на Bithumb и курсы токенов, связанных с платформой рынка предсказаний Augur, а также монет из списка активов, рассматриваемых для добавления на Coinbase, к примеру, 0x.
Неочевидное влияние курсов Bithumb
Итак, высокие курсы на Bithumb объясняются в основном двумя факторами: блокировка ввода-вывода средств после хакерской атаки на биржу и «надбавка кимчи». Но, казалось бы, какое влияние отдельно взятая южнокорейская биржа может оказать на работу других площадок?
Оказывается, весьма мощное. Так, когда братья-криптомиллиардеры Уинклвоссы во второй раз подали заявку на регистрацию биткоин-ETF, SEC (Комиссией по ценным бумагам и биржам США) её отклонила. Уинклвоссы предполагали для биткоин-ETF ориентироваться на курсы собственной криптовалютной биржи Gemini, которая отличается относительно низкой ликвидностью — по крайней мере, в сравнении с другой популярной американской биржей Coinbase.
Однако эксперты SEC предположили, что Gemini, как и Bithumb, в один прекрасный день может заблокировать ввод-вывод средств. И в итоге биржа будет иметь собственную «надбавку кимчи». К тому же результату может привести поведение биржевого «кита», который будет корректировать курс криптовалюты в нужную ему сторону, пользуясь низкой ликвидностью.
В результате курс биткоина упал ниже 8 тыс. долларов. Затем он отчасти восстановился, но восходящий тренд прервался.