Помимо криптовалют и токенов, есть и другие инструменты той же природы, которые потенциально могут принести прибыль. Cryptonomist разобрался, что такое криптовалютные деривативы и почему их бум не за горами.
Суть деривативов
Криптовалютные деривативы — это инструменты, производные от криптовалют. Можно считать, что они являются функцией криптовалют на рынке ценных бумаг или ценными бумагами, основанными и привязанными к криптовалютам.
Стоимость криптовалютных деривативов основана на стоимости криптовалют. По сути, дериватив — это контракт, который заключают как минимум две стороны, сосредоточенные на криптоактиве.
Значительная часть (около 95%) криптовалютных деривативов продаётся на внебиржевом, нерегулируемом основании. Впрочем, и на биржах уже существует достаточно крупный стандартизованный рынок криптовалютных деривативов.
Зачем используют криптовалютные деривативы
Деривативы — это ещё и средство для передачи своего риска другой стороне (хеджирование). На криптовалютном рынке существуют три основных риска:
- новизна системы;
- технологическая сложность рынка;
- отсутствие регулирования.
Используя деривативы, инвестор может защититься от перегретости рынка, а рынок — привлечь больше игроков. Криптовалютные деривативы делают рынок более предсказуемым.
Преимущества деривативов
В целом дериватив предполагает, что покупатель даёт согласие на приобретение актива по определённой цене в конкретный срок. При этом продавец может и не владеть базовым активом — он может выполнить контракт, предоставив покупателю достаточно денег для покупки актива по обозначенной цене. Кроме того, продавец может предоставить покупателю еще один производный контракт, компенсирующий стоимость первого. В итоге получается, что торговать деривативами проще, чем самой криптовалютой.
Для работы с деривативами нужен лишь небольшой первоначальный взнос, называемый «выплатой по марже». Трейдеры могут не беспокоиться, что у них достаточного денег для погашения производного инструмента. Многие контракты компенсируются или ликвидируются другим деривативами.
Основные виды криптовалютных деривативов
Фьючерсы, опционы и контракты на разницу — это три самых популярных вида криптовалютых деривативов.
- Опцион позволяет покупать или продавать актив по определенной цене и в определенное время. К пример, трейдер может заплатить покупателю за то, что он через месяц купит биткоины по курсу 7000 долларов. Если через месяц цена не слишком отличается от 7000 долларов, трейдер продаёт актив. Если же она серьёзно выросла, трейдер оставляет плату за опцион, а криптовалюту по оговоренной цене не продает, так как на бирже заработает больше.
- Фьючерсный контракт — это договоренность о том, что трейдер в определенный момент продаст, а покупатель — купит актив по фиксированной цене. Суть контакта заключается в отсрочке платежа. В отличие от опциона, фьючерс — это обязательство, а не право. Фактически он является аналогом спора между двумя соучастниками сделки касательно цены криптовалюты в будущем.
- Контракт на разницу (CFD) — договор между продавцом и покупателем о передаче разницы между стоимостью криптовалюты на момент договора и на момент его завершения (либо разницы в цене между открытием и закрытием позиции). Если курс вырос, покупатель получит разницу, если упал — разницу получит продавец.
Почему грядёт бум криптовалютных деривативов
Деривативы уже пришли на крупнейшие чикагские биржи CBOE и СМЕ. Ещё одна биржа, LedgerX, представила биткоин-фьючерсы, и после этого объем торгов на платформе вырос в семь раз. Первая неделя принесла всего 176 открытых контрактов, но за каждый следующий месяц их число росло минимум на 40%. Сейчас на LedgerX торгуется 2000 открытых срочных контрактов на биткоин.
Президент CBOE Крис Конканнон намерен запустить целый «комплекс криптовалютных инструментов». А генеральный директор CBOE Эд Тилли выразил заинтересованность в выпуске биткоин-облигаций (ETN) и индексных фондов (ETF).
Кроме того, криптовалютный инвестиционный фонд Grayscale investments запустил четыре новых криптовалютных фонда для инвестиций в Ripple, Bitcoin Cash, Litecoin и Ethereum.
TrueEx из Нью-Йорка стала первой компанией, которая получила одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) на размещение свопов на биткоин. Сейчас она работает над созданием регулируемого рынка криптовалютных деривативов, привязанных к Ethereum и другим криптовалютам, совместно с блокчейн-стартапом Consensys. Цель TrueEx — создать инфраструктуру, необходимую для повсеместного принятия цифровых активов институциональным сообществом.
Если SEC легитимизирует криптовалютные деривативы, капитализация крипторынка за пару лет вырастет с 400 млрд долларов до 2−3 трлн. Деривативы обеспечат быстрый рост объёма торгов и ликвидности. Кроме того, если на рынке появится широкий выбор криптовалютных деривативов, процесс введения регулирования сдвинется с мертвой точки.
Резюме
Криптовалютные деривативы — удобный инструмент, который позволяет снизить риски и заработать на криптовалютах. Они используются всё шире, так что навыки взаимодействия с деривативами и стратегии их выбора стоит проработать уже сегодня.