Фьючерсные контракты на биткоин всё больше интересуют инвесторов. Традиционная покупка криптовалюты на биржах — действие уже понятное и привычное, а от фьючерсов ожидают куда больших доходов. Cryptonomist разобрался, что представляют собой фьючерсы на биткоин и как они могут повлиять на рынок.
Что такое биткоин-фьючерс
Фьючерс, или фьючерсный контракт — это дериватив, то есть производный финансовый инструмент. Фьючерс предполагает заключение финансового договора между двумя сторонами, который основывается на стоимости актива в будущем.
Основные условия существования и реализации фьючерсного контракта — его цена и срок действия. Базисным активом в данном случае является биткоин, но вообще фьючерсные контракты могут заключать на любые товары или услуги.
Держатель фьючерса обязуется купить или продать определённое количество базисного актива по фиксированной цене в строго оговоренный срок.
Продавать и покупать фьючерсы можно до истечения срока их действия. Для совершения этих операций не нужно выплачивать полную стоимость активов, которая зафиксирована во фьючерсном контракте.
Выгоды и риски
В залог за право владения фьючерсом допускается передать лишь часть полной стоимости сделки — это гарантийное обеспечение. Для фьючерсов на биткоин это обычно 10−15% от суммы сделки.
Фьючерсные контракты на биткоин обладают эффектом «кредитного плеча». Фактически при их покупке участники рынка располагают возможностью получить сравнительно большой доход при малых вложениях.
В то же время фьючерсы на биткоин являются инвестициями с высоким уровнем риска. Если неправильно спрогнозировать цену базового актива, можно потерять больше, чем изначально вложено в покупку дериватива.
При этом исполнение обязательств по фьючерсным контрактам гарантирует биржа. Она руководствуется внутренними правилами и законодательством, в рамках которого она ведёт свою деятельность.
Как работают фьючерсные контракты
Предположим, что курс биткоина составляет 10 тыс. долларов. Трейдер покупает десять фьючерсных контракта стоимостью 20 тыс. долларов каждый — прогнозирует, что по окончании срока их действия курс биткоина вырастет до 20 тыс. долларов. В качестве обеспечения он оставляет 10% от суммы, то есть 20 тыс. долларов.
Фактически это означает, что трейдер взял на себя обязательство купить 10 биткоинов по рыночной цене. Кредитное плечо в данном случае составляет 10 000/2000 = 5.
Как только курс биткоина вырос до 20 тыс. долларов, трейдер продал контракты другому участнику рынка. Он получил прибыль 20 тыс. долларов (за вычетом налогом и комиссий). Другой вариант — трейдер оставил контракты до конца срока, если решил, что курс вырастет ещё сильнее.
Но возможен и другой исход. Так, если курс биткоина не дойдёт до 20 тыс. до окончания срока, фьючерсы автоматически закроются по рыночной цене. А разница между ценой исполнения (20 тыс. долларов) и фактической ценой закрытия сделки будет вычтена из обеспечения. Таким образом, трейдер рискует потерять 20 тыс. долларов. Но это максимально возможная потеря.
Как зарабатывать на фьючерсах
Продавать и покупать фьючерсы можно в течение всего срока их действия. Цена контрактов, конечно же, может значительно отличаться от цены базового актива. Зарабатывать можно не только на росте цен, но и на их падении — все зависит от цены базового актива в контракте и цены актива на рынке.
При правильном подходе и точном прогнозировании курса можно получить доход при любом изменении цены. Единственное необходимое условие — наличие продавцов и покупателей нужных фьючерсных контрактов.
Проблема может быть лишь в том, что крупные биржи вроде устанавливают достаточно высокий порог входа в рынок. Но если заключить договор с одним из брокеров биржи, эта проблема решается.
Как фьючерсные контракты влияют на рынок
По мнению аналитиков, биткоин-фьючерсы в перспективе приведут к росту курса биткоина. Криптовалютой заинтересуются крупные традиционные финансовые институты. Они работают строго в рамках законодательства и располагают собственными аналитическими отделами высокого уровня. Согласитесь, вряд ли подобные гиганты решили бы заниматься биткоин-фьючерсами, не просчитав все финансовые, репутационные и другие риски.
Фьючерсы на биткоин легитимизируют криптовалюту в существующей финансовой и правовой системе.
Эксперты верят, что криптовалюты станут классом активов, который будет весьма интенсивно торговаться на глобальных биржах наряду с драгоценными металлами, энергоресурсами, сельхозпродуктами, государственными облигациями и др.
Наличие гарантий исполнения фьючерсного контракта повысит инвестиционную привлекательность биткоина. Это также положительно скажется на его курсе. Кроме того, биткоин обладает ограниченным ресурсом и предсказуемой эмиссией. Это делает его привлекательным для долгосрочных вложений в глазах крупных инвесторов.
Впрочем, биткоин-фьючерсы несут и определенные риски. К примеру, их могут использовать для манипуляций курсом. Так, если на крупной традиционной бирже трейдеры откроют контракты на миллиарды долларов на понижение биткоина, это посеет панику на криптовалютных биржах. Трейдеры начнут избавляться от криптовалюты и шортить биткоин-позиции. В итоге курс будет неконтролируемо падать.
Что в итоге
Многие инвесторы считают биткоин инструментом для вложений, стоимость которого будет расти. В то же время фьючерс — это спекулятивный инструмент, предполагающий высокие риски и потенциально большие прибыли в случае удачного исхода.
Для получения дохода в долгосрочной перспективе выгоднее вкладываться непосредственно в биткоин. Однако фьючерсы на биткоин определённо стоит рассматривать как перспективный источник дохода.