Новый индикатор для анализа курса биткоина описал сооснователь компании Unchained Capital Дхрув Бансал. Инструмент фундаментального анализа позволяет прогнозировать курс криптовалюты в долгосрочной перспективе.
Блокчейн биткоина включает учётную структуру UTXO (Unspent Transaction Output, выходы неизрасходованных транзакций). Это временные метки, указывающие на транзакции и блоки, в которых были созданы биткоины. Все существующие биткоины имеют UTXO, а значит, можно узнать возраст каждой монеты. Важно, что возраст считается не с момента создания первого биткоина, а с первого участия в транзакции.
Анализируя распределение UTXO по возрасту и во времени, можно составить достаточно точный прогноз курса криптовалюты.
Unchained Capital стали исследовать UTXO пять лет назад. Результаты анализа можно увидеть на графиках. К примеру, вот так выглядит распределение UTXO биткоина по возрасту, начиная с генезис-блока:
Цветные слои — это удельный вес биткоинов, которые участвовали в разные периоды времени в транзакциях. Красные и оранжевые области соответствуют биткоинам, транзакции с которыми осуществлялись совсем недавно, зеленые и голубые — монеты, которые не участвовали в транзакциях на протяжении длительного времени. Предложение биткоина за время анализа выросло с 50 до 17 млн монет. График упорядочен по количеству биткоинов на каждый определенный момент времени (левая ось Y). Черная линия — это логарифмически сглаженная динамику курса USD/BTC (правая ось Y).
Внизу графика есть всплески резкого роста. Это большие суммы биткоинов, участвовавшие в транзакциях. В то же время устойчивое расширение синих и зелёных областей отражает увеличение количества биткоинов в ходле.
После каждого ралли цены биткоина возникает HODL-волна. Она создаётся, когда движение больших сумм биткоинов выполняются на фоне установления локального ценового максимума. В будущем они станут «новыми» BTC — их возраст будет помечен как от одного дня до недели. Постепенно биткоины «стареют», если их ходлят.
На графике HODL-волна — это комбинация вложенных кривых. Каждая из возрастных групп в ней в определённый момент становится шире и отдаляется выше по мере развития ценового ралли.
Крупные HODL-волны показаны сплошными белыми линиями: 
Аналитики считают, что сейчас наступило время очередного «великого HODL». Новое поколение приверженцев хранения криптовалюты активно растёт.